好意思银发表权衡认知指，跟着香港住宅商场于2025年中触底，预期复苏将于2026年加强，并膨胀至CBD办公室及高端零卖板块。该行预期2026年香港住宅价钱飞腾5至10%，2027年飞腾5%。

　　好意思银觉得，板块估值已普通化，料迎来较讲理的升幅。该行平均上调多个目标价8%，以反应更苍劲的住宅价钱瞻望及成本化率下调50个基点至4.5至5.25%。

　　基于将来3年实体商场复苏带动的盈利反弹后劲，该行看好“买入”评级的长江实业（01113）、太古地产（01972）及恒隆地产（00101），并重申对港铁（00066）的“跑输大市”评级，因其雄伟成本开支推断打算下大幅上调股息的可能性低。该行觉得恒隆地产、恒基地产（00012）及九龙仓置业（01997）于第一季度具事件催化剂。

　　好意思银示意，九游体育官网将面前住宅价钱及股价与2021年对比，推断发展商已计入5至10%的住宅价钱增长，而业主股价仍远低于其盈利跌幅。该行重心说起三只具第一季度潜在事件催化剂的股份：

　　1）恒隆地产预计公布新的新加坡物业基金；与此同期，预期公司将至少增多2亿好意思元的股份回购；2）投资者对恒基地产2025财年股息是否下调主张不对，这可能于事迹公布后激发股价双向波动；3）受HIBOR着落及逾额房钱飞腾守旧，该行预期九龙仓置业2025财年股息增长7%。该即将恒基地产的收入评级从7下调至8，并将恒隆物业从8下调至7。

　　该行信服盈利反弹将成为板块进一步重估的要道。预期恒基地产为2026财年独一录得权臣盈利反弹的香港发展商。合座而言，长实及嘉里树立（00683）料于2025-28财年率领发展商盈利反弹，平均每年反弹最初10%。服务主而言，该行预期太古地产及恒隆地产于同期每年最初盈利增长。

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牵累裁剪：史丽君