◎记者 刘一枫
安徽国资“背书”下，历时突出一年、曾两度折戟的杉杉集团“重整大戏”迈过要害关卡，牵扯多方的债务困局或迎来鼎新。
4月15日晚，《杉杉集团有限公司和宁波一又泽买卖有限公司重整遐想（草案）》表决期限届满，草案获第四次债权东谈主会议分组表决通过，重整处罚东谈主将照章向浙江省宁波市鄞州区东谈主民法院（下称“鄞州法院”）央求裁定批准。杉杉股份（维权）公告，若本次重整凯旋，公司控股股东将变更为安徽皖维集团有限包袱公司（下称“皖维集团”），推行截至东谈主将变更为安徽省国资委。与此同期，海螺集团对皖维集团的增资控股也在紧锣密饱读地鼓动。
回溯公告可见，2025年3月20日，杉杉集团特殊全资子公司一又泽买卖被鄞州法院裁定骨子归并重整。府上清晰，杉杉集团经审查详情的债务总和共计达335.5亿元，且集团捏有的3328万股杉杉股份股票因质押、担保纠纷被冻结，权属关系复杂。不外，杉杉重整之路并不凯旋，接连两度折戟。
就在重整远景未明、市集大齐捏不雅望派头之际，2026年2月初，一则公告破损僵局。由皖维集团、海螺集团与宁波金资构成的不绝体中选，杉杉集团、一又泽买卖谨慎与重整投资东谈主皖维集团和宁波金资签署《重整投资公约》，为这场债务困局带来鼎新。
左证《重整投资公约》：皖维集团遐想以总和不突出71.56亿元的对价，向债务东谈主收购13.5%的杉杉股份股票；同期通过一致行为安排绑定剩余8.38%股权对应的表决权，最终罢了对杉杉股份21.88%表决权截至，成为其控股股东。
尽管从现时市值看，九游体育皖维集团中枢子公司皖维高新市值约为147.3亿元，仅特地于杉杉股份市值的约45%；皖维集团合座钞票限制与杉杉股份粗略特地。联系词，本次重整并非简便的“蛇吞象”风光，安徽国资关于产业协同布局或早有铺垫。
自2025年8月起，安徽省属企业重组遐想渐渐鼓动。其中，海螺集团以49.98亿元增资入股拟获取皖维集团60%股权，成为其控股股东。左证2026年1月30日皖维高新清晰的教导性公告，海螺集团第一期增资款约25亿元已完成划转。
海螺集团手脚水泥行业龙头企业，现款流量阔气。在杉杉71.56亿元的重整对价中，平直股权收购款约为49.87亿元，海螺集团的增资控股裁汰了皖维集团的推行出资压力。若这次杉杉重整凯旋完成，“海螺系”上市公司数目将增至6家，进一步完善其产业布局矩阵。
从产业逻辑来看，皖维集团现时正处于由基础化工向高端新材料的逾越式转型期，主营聚乙烯醇（PVA）特殊繁衍居品的研发、分娩和销售，PVA及高强高模PVA纤维产销量居宇宙首位。
PVA膜是偏光片分娩的中枢原材料，约占其分娩资本的15%傍边。整合杉杉股份后，皖维集团可罢了中枢原料自供，构建“PVA原料—偏光片”的产业链闭环，裁汰供应链资本、拓展众人销售渠谈。
《重整投资公约》公布一个月以来九游体育，市集对本次重整落地的股价反映合座肃肃。这场由安徽国资主导的产业链整合，能否罢了三方受益共赢，仍有待后续发挥试验。
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